易博官网:A股休闲零食上市公司中报：有人报喜有人掉队新式零售途径革新检测企业应变能力

　　◎看上去兴旺的休闲零食职业，本年上半年的成绩喜忧参半。洽洽食物、三只松鼠等四家公司收成喜报之时，也有两家公司掉队了。

　　◎本钱操控之余，休闲零食上市公司还面对着新零售年代新式零售途径革新带来的应战。

　　从前牛股辈出的大消费股，近期不香了。身处其间的休闲零食板块，二级商场体现也差强人意。

　　到2021年8月27日收盘，A股6家典型休闲零食上市公司市值悉数跌到200亿元以下，有3家公司股价本年跌幅现已超四成。休闲零食股是被误伤，仍是不受吃货们宠爱了？

　　《每日经济新闻》记者了解到，当时的休闲零食职业正面对着革新。其间重要的一方面来自于途径，即新式零售途径对原有的零售途径和方法产生剧烈冲击，这也愈加检测企业的应变能力。

　　商场变了，有企业依然坚持优势，有企业却呈现掉队痕迹。从上半年净利润方面来看，6家休闲零食上市公司中，4家公司完成净利润添加，但也有2家公司净利润大幅下滑。

　　依据Wind数据核算，本年上半年，三只松鼠（300783，SZ）、良品铺子（603719，SH）和洽洽食物（002557，SZ）营收分别为52.61亿元、44.21亿元和23.81亿元，在6家公司中位居前三；归属于上市公司股东的净利润方面，三只松鼠、洽洽食物和良品铺子分家前三，分别为3.52亿元、3.27亿元和1.92亿元。比较营收，三家公司净利润排名略有改变，但三家公司净利润同比均完成了添加。

　　此外，来伊份（603777，SH）尽管营收略有下滑，但上半年归属于上市公司股东的净利润同比大增777.59%。

　　四家公司收成喜报之时，也有两家公司掉队了。盐津铺子（002847，SZ）董事长张学武从前表明，要经过本身独有的形式，将盐津铺子做成中国食物界的华为。但本年上半年，公司成绩却被商场称为“史上最差成绩单”。

　　盐津铺子半年报显现，上半年公司完成营收10.64亿元，同比添加12.54%；归属于上市公司股东的净利润为4862.21万元，同比大幅削减62.59%。

　　上半年成绩欠安的还有上一年7月底上市的甘源食物（002991，SZ）：上半年公司完成归属于上市公司股东的净利润3702万元，同比下降46.16%。

　　成绩欠安，二级商场也用脚来投票。从盐津铺子发布成绩预告次日即7月15日开端，公司股价一个多月时刻跌幅超越四成。若从本年头开端核算，到8月27日收盘，公司股价跌幅到达52.18%。甘源食物股价相同也遭受了滑铁卢，本年以来股价跌幅也超越四成。

　　商场的心情好像会感染。本年上半年成绩还不错的良品铺子和洽洽食物本年股价也呈现了较大起伏下滑，到8月27日收盘，两家公司年内股价跌幅分别为44.11%和26.69%。

　　股价跌了，市值也随之下降。6家休闲零食上市公司中，现在无一家200亿元市值以上公司。而本年头，洽洽食物和良品铺子的市值还从前分别为273.02亿元和235.27亿元。

　　“很大程度上应该仍是大消费股全体估值回调，导致休闲零食公司股价阶段性的动摇。”近来，中国食物工业剖析师朱丹蓬承受《每日经济新闻》记者采访时表明，尽管部分企业成绩下滑，但良品铺子、洽洽食物等企业的成绩依然不错。

　　依据Wind数据核算，到8月27日收盘，整个食物饮料板块本年以来跌落6.31%。而大消费板块的肯定龙头贵州茅台（600519，SH），本年2月以来阅历了数月的调整，股价最低从前跌到1525.5元/股，8月27日收盘价则为1596.03元/股。

　　从整个大消费板块来看，近期被多家企业提及的一个问题在于原材料的提价，休闲零食职业相同面对这一问题。

　　针对上半年成绩的下滑，盐津铺子半年报成绩预告中说到的原因之一为，“2021年3月以来，大豆油、棕榈油、奶粉、黄豆、鹌鹑蛋、生姜等部分原材料价格上涨起伏较大，添加了原材料收购本钱，导致生产本钱有上升”。

　　而关于甘源食物上半年成绩的大跌，公司在8月10日的投资者联络活动上剖析了四方面原因，其间之一就与原材料提价有关。“咱们有两项大宗原材料，棕榈油处于前史最高价位，进口的瓜子仁遭到疫情的影响，价格也上升了不少，两项原材料费用上升了1600万元。”

　　本钱操控之余，休闲零食上市公司还面对着新零售年代新式零售途径革新带来的应战。

　　良品铺子半年报中称，2020年新冠肺炎疫情对休闲食物职业短期内有所冲击，商场规划增速较前几年小幅放缓，但也促进了休闲食物职业在直播电商、社区团购等新式途径的开展。

　　关于上半年成绩的首要驱动要素，良品铺子半年报中也说到，除全面拓宽传统平台电商事务外，公司充沛捉住新途径流量，敏捷布局交际电商、社区电商、流通途径等新途径，进一步拓宽商场份额。

　　洽洽食物半年报中也说到了当时途径的新改变：疫情的产生使得售卖途径去中心化愈加显着，分解出了线B零售通、社区团购、直播、社群等，交际媒体的影响力进一步扩展。

　　一旦企业未能跟上途径改变局势，运营或许遭到影响。盐津铺子半年报成绩预告中就从前坦承，公司轻视了社区团购等新零售途径对传统商超途径的影响，2021年上半年公司在商超途径人员推行、促销推行等相关商场费用上投入过多（有冗余），但商超途径销售收入添加及途径成绩未达预期。

　　朱丹蓬剖析以为，盐津铺子的电商途径仍有缺乏，实体店又首要是店中店，受商场流量削减和消费人群不匹配的影响，全体开展前景并不是很好，“现在大卖场人流量越来越少，并且休闲零食产品的消费人群更多是新生代，新生代去大卖场的概率很低”。

　　朱丹蓬以为，跟着线上增速趋缓，获客本钱日益添加，流量盈利不断衰退，未来线上线下途径将进一步整合，凭借交际电商、直播电商等新式电商形式多维度触达顾客，成为休闲食物企业开展的必然趋势。

　　盐津铺子好像正在补偿公司途径与营销上的缺失。本年8月份公司宣告，将聘任此前曾在娃哈哈、卫龙等企业担任要职的张小三担任公司副总经理，首要担任公司大营销全途径运营办理。

　　休闲零食职业并非高门槛职业。除了6家典型的休闲零食上市公司，多家食物上市公司也触及其间。例如好想你（002582，SZ）的脆枣，桂发源（002820，SZ）的津味果仁、麻花等。此外，多家世界知名企业和国内区域零食物牌也占有了必定的商场份额。

　　多方面竞赛和革新之下，未来休闲零食职业开展趋势怎么？良品铺子半年报中剖析称，阅历2020年疫情冲击后，估计2021年职业规划增速或有所反弹，坚持长时间稳定添加的趋势。2020年休闲食物商场规划挨近1.3万亿元，2021年将打破1.4万亿元。

　　这条价值超万亿的赛道中，职业未来驱动力首要在哪里？《每日经济新闻》记者注意到，跟着国民收入的进步和消费晋级，顾客关于休闲零食的消费形式逐步由生计型消费向享用型消费开展。顾客对休闲零食的需求越来越多元化，商场细分解成为未来趋势。

　　朱丹蓬则表明，体重办理、颜值办理和大健康办理，是新生代零食消费人群的三个重要画像。企业假如不具备大健康特点和功用性，未来或许难以习惯职业改变。因而，立异晋级迭代以跟上消费晋级的趋势，是未来休闲零食企业开展的重要方向。

　　功用性零食中，儿童零食现已成为当时企业抢滩的风口。三只松鼠在布告中表明，跟着三孩方针的逐步落地以及消费晋级带来的育儿观念改变，婴童食物商场需求逐步提高，职业进入快速开展阶段。一起，新一代爸爸妈妈，特别是90、95后人群对国产品牌的喜欢程度越来越高，从而推进婴童食物国产品牌兴起。

　　三只松鼠征引QYResearch发布的《2018年全球儿童零食商场研究陈述》称，从2019年到2023年，儿童零食商场将以10%~15%的复合年添加率继续添加。

　　良品铺子也在发力这一细分范畴。依据良品铺子本年半年报，自2020年5月“小食仙”品牌上市以来，“小食仙”旗下产品的全途径终端销售额累计达4.08亿元。而剖析公司本年上半年成绩驱动要素时，公司也首要说到了儿童零食。“陈述期内，公司继续加大研制投入，在儿童零食等细分商场进行产品立异并获得有用效果。”

　　儿童零食仅仅功用性零食的一种，当时，低糖低卡、优质质料、健康功用等也成为商场新式的消费诉求，而企业也瞄准了这一方面的商机。

　　依据良品铺子半年报，公司也打造了瞄准女人顾客的健身零食“良品飞扬”。自2020年“良品飞扬”品牌上线以来，全途径终端销售额为2.03亿元。

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