易博官网:食物饮料职业研讨周报：食物数据承认时点接近 白酒中报分解闪现

　　分子职业看，上星期肉制品职业跌落1.89%，食物(归纳)职业跌落0.76%，调味发酵品职业跌落0.18%，乳品职业上涨1.04%，啤酒职业上涨2.18%，白酒职业上涨3.03%。

　　上星期观念：食物数据承认时点接近，白酒中报分解闪现白酒：本周高端白酒板块全体有所回暖。咱们以为在白酒的中心逻辑中，白酒企业涨价及产品结构晋级的才能没有呈现实质改变，故据此判别白酒仅仅短期遭到大环境的影响。关于白酒板块，咱们短期持中性慎重的情绪，以为9 月中旬起是验证动销的要害时点。咱们以为五粮液在短期里超预期可能性较大，下半年批价或可站稳千元，季度间增速也有继续环比提高的可能性，继续看好。当时主张重视次高端板块，预计次高端下半年仍具成绩弹性。近两周国内新增新冠确诊病例稳步跌落，主张重视中秋国庆前的备货和节日期间的动销状况及下半年次高端酒企的成绩体现。

　　啤酒：高端化逻辑不断实现，全年结构晋级继续达观。本周青岛啤酒及珠江啤酒发布中报，结构晋级逻辑继续实现，高端化趋势稳步推进。职业三季度销量在疫情影响及基数效应下或有承压，但展望全年结构晋级推进仍达观。继续引荐“一大一小”组合，即全国化酒企和区域性酒企，长时间重视华润啤酒和重庆啤酒，重视燕京啤酒边沿改进时机。

　　餐饮产业链(五环)：冷冻烘焙趋势不改，复合调味品景气有望连续。本周立高食物发表半年报，公司上半年继续高增加，与公司不断丰富产品结构有关以及商超途径开辟加快有关。当时我国冷冻烘焙商场发展势头迅猛，未来随同募投产能开释，公司途径、产品拓宽及股权鼓励推进，公司有望继续快速增加。此外，日辰发表半年报，归母净利润较一季度有所降速，或与餐饮途径康复慢、零售途径受需求影响、去年同期费用基数较低有关。下半年跟着餐饮的继续康复，以及餐饮连锁化率的不断提高，公司仍有望凭仗其定制化的专业才能继续快速增加。

　　软饮料：农民竞争力继续提高，露露边沿改进值得等待。本周农民山泉发表半年报，成绩超预期，主要与公司强壮的途径和产品推力及强壮的本钱管控才能有关，公司全体成绩有望保持稳健增加。近期承德露露股价动摇较大，咱们以为与资金博弈有关，和基本面关系不大，未来跟着公司人才、鼓励和新品的落地，公司基本面有望迎来继续改进，主张积极重视。

　　乳制品：咱们以为当时的商场集中度趋势与高端、超高端趋势，出生率的改变现在未对公司成绩形成影响。低温奶赛道是乳制品景气细分赛道，咱们继续看好新乳业在低温奶赛道的扩张布局才能。咱们以为区域乳企短期内仍将牢牢掌握低温奶商场，寻求极致新鲜的高质量产品，看好收买的扩张形式以及精细化管理才能。

　　当时要点引荐：，舍得酒业，，我国飞鹤，主张重视：金徽酒，，，养元饮品，千禾味业，千味央厨

　　白酒职业：高端白酒基本面依然景气，茅台及五粮液批价略有跌落，国窖批价相等

　　啤酒职业：产值继续下降，进口大麦价格上涨，玻璃价格略有跌落，瓦楞纸价格有所上涨

　　乳制品职业：生鲜乳均价略有上涨，全脂奶粉价格继续跌落、脱脂奶粉价格有所上涨，豆粕价格小幅上涨、玉米进口价小幅跌落危险提示： 疫情导致的消费场景受限、终端动销不达预期，高端化进程受阻，食物安全问题等等。